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计算机行业周报:计算机板块下跌,Apple Pay在华上演补贴大戏

发布时间:2017-09-18    研究机构:平安证券

上周计算机行业表现回顾:上周大盘指数表现一般,沪深300指数整周累计上涨0.14%。行业表现方面,涨幅居前的是房地产、食品饮料、电气设备、休闲服务及汽车,涨幅全部超2.1%,房地产板块更是大涨3.67%。申万计算机行业指数整周下跌1.49%,跑输沪深300指数1.63个百分点。在28个申万一级行业中,计算机行业指数涨幅排名第26位。

寒武纪A轮融资1亿美元,成为全球AI芯片首个独角兽:近日,中国AI芯片公司寒武纪日前宣布完成1亿美元A轮融资,由联想创投、阿里巴巴创投、国投创业,国科投资、中科图灵、元禾原点(天使轮领投方)、涌铧投资(天使轮投资方)联合投资。据悉,寒武纪是全球第一个成功流片并拥有成熟产品的AI芯片公司,拥有终端AI处理器IP和云端高性能AI芯片两条产品线。本次融资将用于推动寒武纪系列处理器在终端和云端的产品化和市场化,同时令寒武纪估值达到10亿美元。

寒武纪与中科院计算所渊源颇深,当前的合作方包括中科曙光、科大讯飞以及多个顶尖芯片厂商。据寒武纪官网介绍,其在2016年推出的Cambricon-1A是世界首款商用深度学习专用处理器,在运行主流智能算法时性能功耗比全面超越CPU和GPU。在即将到来的AI时代,神经网络要求芯片支持大规模的并行计算,而这与传统的处理器串行计算有着本质的不同;随着物联网的广泛普及,要求越来越高的终端计算需求也对芯片的计算性能和能耗提出了更高的要求。就当前来看,人工智能芯片的形式大致可分为GPU、FPGA、ASIC三类,如Google的TPU以及寒武纪的Cambricon-1A均属于ASIC阵营。由于ASIC芯片为特定用途而定制,一旦获得市场认可则可迅速放量,因此寒武纪能否成功将高度取决于其芯片的性能和应用场景。鉴于中国拥有大数据优势、人才红利、政策支持等有利因素,人工智能无疑是实现弯道超车、带动传统产业追赶发达国家的战略性产业,而人工智能对芯片领域所形成的创造性破坏,也为中国芯片产业翻身提供了难得的战略性机遇。在国家战略的大力支持下,我们看好国内人工智能芯片产业的发展,建议关注相关领域进展和相应的投资机会。

饿了么合并百度外卖,外卖市场形成双寡头格局:8月24日,饿了么宣布以8亿美元价格收购百度外卖,百度外卖将成为饿了么子公司。具体的交易结构为,百度外卖以5亿美元出售,同时百度以3亿美元的作价打包流量入口提供给饿了么。支付方式方面,8亿美元中2亿美元为现金,3亿美元为股份支付,交易完成后百度占饿了么5%股权。此外,百度外卖品牌将继续保留18个月给饿了么使用。此前,阿里完成了对饿了么10亿美元的战略投资,为此次收购提供了融资支持。

投资建议:申万计算机行业指数整周下跌1.49%,跑输沪深300指数1.63个百分点。我们认为主要的原因是板块在流动性预期及风险偏好转暖驱动的快速上涨之后,估值水平(尤其是这一阶段领涨的概念性股票的估值)又回到了较高的位置。当前A股市场的核心推动力是企业盈利增长,在市场人气偏强的背景下,存量资金动态地轮动于估值相对合理的不同行业中,而逐步推高整体指数。我们认为,未来市场风险偏好改善的趋势仍将持续,计算机行业行情将回归为业绩为王,并在不同行业政策、会议的驱动下产生阶段性的概念型板块的上涨。我们建议关注计算机行业信息安全、安防、电信行业信息化,加上人工智能、无人驾驶等热点主题。在具体投资标的方面,我们建议关注启明星辰(002439)、科大讯飞、苏州科达、广联达、汉得信息和东方国信。

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